财经 | 在岸离岸齐破6.55,人民币保卫战赢得胜利!

摘要: 美国上月就业数据逊预期,市场对联储局年底加息预期降温,令美元汇价持续低迷,人民币则走势凌厉。在岸(CNY)及离岸人民币(CNH)受中间价引导持续向上,今早纷纷升破6.55关口。

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美国上月就业数据逊预期,市场对联储局年底加息预期降温,令美元汇价持续低迷,人民币则走势凌厉。在岸(CNY)及离岸人民币(CNH)受中间价引导持续向上,今早纷纷升破6.55关口。


美国上月就业数据逊预期,市场对联储局年底加息预期降温,令美元汇价持续低迷,人民币则走势凌厉。中国官方今日开出的人民幣兑美元中间价报6.5668,为去年6月23日以来最高,较上个交易日中间价6.5909,走高241点子或0.37%,升幅为8月10日以来最大,并连升6天。在岸(CNY)及离岸人民币(CNH)受中间价引导亦持续向上,今早纷纷升破6.55关口。



香港万得通讯社报道,两地人民币延续升势,离岸人民币兑美元升破6.54,日内涨逾200点,续创2016年6月以来新高,在岸人民币兑美元逼近6.53关口,最高升至6.5305。



据中银香港(2388)电汇牌价显示,每百港元兑人民币报83.29。人行于今年5月引入「逆周期调节因子」之后,人币汇价自6月尾起开始升值,兑美元由6.8起累升逾3%。今年以来累计升幅逾5.8%。


官媒之一的《中国证券报》引述社科院学部委员余永定指,内地的汇率改革已经走了漫长的20多年,转向浮动汇率的条件已经基本具备,目前中国经济形势向好的迹象明显,国际收支资本平衡,资本流动趋于稳定,人民币贬值预期基本消失,资本管制的各项措施都已就位。


余永定   资料图


他建议,有关部门抓住推进汇改的机会,尽快继续按「8?11汇改」思路,完成「深化人民币汇率形成机制改革」的历史任务。


余永定又提到,不应过度夸大汇率预期对资本流动和汇率水平的影响,称汇率贬值预期,特别是在短期内,确实会对资本流动造成巨大影响,但笼统说资本外流是由汇率贬值预期所引起,则是本末倒置。



他指出,基本面是决定资本流动方向的决定性因素,亦决定了汇率变动预期。汇率贬值预期只是增加资本外流的速度、扩大资本外逃的规模,只有基本面的改变才能最终决定汇率预期的方向。


另外,中国外汇交易中心(CFETS)公布,9月1日 CFETS 人民币汇率指数为94.42,按周涨0.66。BIS货币篮子人民币汇率指数为95.18,按周涨0.69;SDR货币篮子人民币汇率指数为95.37,按周涨0.61。


外汇市场资深分析人士韩会师表示,上周境内市场可能出现了连续的结售汇顺差,在上周三美元反弹之后,顺差格局仍然维持。顺差对即期汇率的升值拉力(体现在收盘价的强势)明显超过了“参考一篮子货币”对人民币的贬值压力,从而导致人民币中间价步步攀升,而中间价的持续攀升,反过来又强化了市场的升值预期。


他认为,如果美元指数能在92附近稳住,人民币的强势上攻行情不会延续很久;但如果美元再次掉头向下,人民币突破6.50的难度并不大。


而证券时报网此前发文称,8月以来人民币汇率走强成为市场各方关注的焦点。人民币升值对国内市场有三大“利好”:首先,总体来看,有利于稳定国内流动性;其次,外资可能逐步增加配置A股,从而使得A股风格更加偏重于业绩;最后,在流动性边际改善下,债券市场在短期利率债和高等级信用债方面仍然具有较高配置价值。


【商报评论】人民币保卫战赢得胜利!


文 | 子木


9月1日在岸人民币兑美元官方收盘价升破6.57关口,报6.5679,为2016年6月6日以来15个月的官方收盘价新高,较上一交易日夜盘收盘涨290点,而与去年年底收盘人民币对美元汇率的中间价6.9370相比,这一最新收盘表明人民币对美元今年以来已经累计升值了3691个基点或5.32%。


而伴随人民币坚挺表现的,是中国经济正进入两年来最佳状态,而人民币的坚挺也正彰显了中国经济的强势。这也表明,中国经济的决策者赢得了这场人民币保卫战的胜利。


为人民币坚挺加温


上周5个交易日,人民币对美元中间价连续升值5天,累计升值幅度达到670个基点。


8月人民币对美元汇率单月升值幅度达2.08%,是从2005年人民币汇率机制改革以来,人民币对美元单月升值幅度最大的纪录。今年以来,人民币对美元中间价升值了4.99%,即期汇率的升值幅度更大,达到了5.34%。


这首先标志着中国政府扶持人民币坚挺取得了阶段性的成果。从2015年8月11日开启汇率改革前的最高点6.05关到今年年初的最低点6.95关,人民币对美元汇率中间价一年半最大贬值了9000个基点或14.876%。拯救人民币,稳定人民币预期也是这一年半中国央行最关心的事情。


中国一年半来一直多管齐下努力扶持人民币坚挺,如通过实行严格的资金管制政策等,成功地阻止了人民币贬值趋势;如中国人民银行每天上午公布人民币汇率中间价;如为维持人民币汇率,中国政府多次卖出美元买入人民币;如中国人民银行还着手修改人民币汇率中间价的计算方法。其目的在于,导入抑制人民币过度变动的框架,加强对人民币汇率的控制。中国政府采取一系列对策的结果是,进入今年以来,人民币贬值趋势得到阻止。一度减少的中国外汇储备再度趋于增加,所持有的美国国债再次超过日本跃居首位。在与美国特朗普政府进行激烈的贸易谈判过程中,世界最大的美国国债持有国的身份有利于增强中国的话语权。


经济两年来最佳


与人民币升值相伴的,是中国经济进入两年来的最佳状态,表明中国扶持人民币坚挺的思路是正确的。


一是中国经济增幅在今年的第一季度和第二季度均达到6.9%,重新成为世界经济的火车头,有与印度拉大差距的势头。二是中国的外汇储备在过去的半年里不断增加。三是资本流出的速度放缓。由于贸易和经济表现有所改善,加上采取了控制资本外流的措施,资本和投资正在返回中国。四是人民币引入市场力量获得初步的成功,因为人民币的中间价是参照其对美元和一篮子货币的收盘价确定的。央行会在每个交易日公布中间价格,人民币对美元的交易价格将在2%的区间内浮动。五是在经历数年下滑后,中国的贸易由于国内外需求强劲而出现反弹。7月份的出口(按美元计算)比去年同期增长7.2%,进口增长11%,体现了明确无误的上升势头。六是在好于预期的官方数据出台一天之后,9月1日公布的独立数据显示,由于强劲的海外需求提升了商业信心,中国8月份工厂活动加速。稳定的海外需求促进了新订单增加,推动各公司扩大生产计划和采购活动,随着市场需求增加,制造业总体经营条件改善。8月的财新制造业采购经理人指数为51.6,比7月的51.1略有上涨。这个数据将使人们更加相信:在经历多年放缓之后,中国这个全球第二大经济体和全球增长主要推动者的经济增速正日趋稳定。七是中国内地股市也全面复苏,8月末上证综指成功突破了去年3月1日以来慢牛行情的拦路虎——3300点关的羁绊,正向3400点关挺进,市场信心明显增强,两市场成交额连续多日维持在5000亿元以上。


央行应不会干预升势


而今,人民币狂飙,又让人开始担心,中国央行对井喷的人民币汇率,会不会进行必要的干预。因为稍微懂得一点经济常识的人都知道,过快升值最直接的会影响到出口的竞争力。


但相信中国央行现在就出手干预的可能性还比较低。其一是人民币井喷式的升值很大程度上是被动升值,即主要动能来自于美元的持续贬值,美元指数现在已经迫近92关口了。二是人民币对美元升值,对其他主要国家货币总体上保持相当的表现,而对欧元则出现一定的贬值。现在表现最强劲的是欧元,欧盟有关官员还在继续唱多欧洲经济,为欧元升值站脚助威,如果这个时候中国央行出来干预人民币,就显得不合时宜。三是人民币升值还有中国经济向好的原因,人民币升值是全球资本看好中国经济的一种表现。


所以,中国央行至少近期不会干预人民币表现,只是可能会强调稳定对人民币的预期。而实际上,人民币快速升值的情况很有可能会慢慢降温的,因为美元指数迫近92后,继续贬值的空间将会相当有限。



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